شرایط بحرانی بورس در یک ماه گذشته

به گزارش پایگاه خبری توفیق اقتصادی،شاخص کل بورس تهران در هفته‌های گذشته کانال‌های مهمی را از دست داد و کف ۲ میلیون و ۵۵۴ هزار واحد را لمس کرد. افت شدید قیمت‌ها سبب خروج گسترده سرمایه حقیقی‌ها از بازار شد؛ به طوری که در ۱۲ روز متوالی بیش از ۱۲ هزار میلیارد تومان پول حقیقی از بورس خارج شد. کارشناسان در آن مقطع، سناریوی افت بیشتر بازار را محتمل می‌دانستند، زیرا عدم قطعیت‌ها و ریسک‌های سیاسی و اقتصادی همچنان بازار را تحت فشار قرار داده بود.

توقف ریزش و نشانه‌های امیدواری

روز شنبه، شاخص کل بورس با رشد ۰.۶۴ درصدی به سطح ۲ میلیون و ۵۷۱ هزار واحد رسید و شاخص هم‌وزن نیز ۰.۲۷ درصد افزایش یافت. مهم‌ترین نکته در این روز، ورود ۷۳۸ میلیارد تومان پول حقیقی به بازار بود که پس از ۱۲ روز متوالی خروج، بار دیگر نشانه‌ای از بازگشت اعتماد سرمایه‌گذاران محسوب می‌شود. همچنین ارزش معاملات خرد بازار به بیش از ۴۲۰۰ میلیارد تومان رسید، هرچند این رقم همچنان در سطحی پایین‌تر از میانگین‌های گذشته قرار دارد.

نقش اظهارات وزیر اقتصاد در کاهش التهاب بازار

برخی تحلیلگران توقف ناگهانی ریزش بورس را به اظهارات علی مدنی‌زاده، وزیر اقتصاد، مرتبط می‌دانند. وی در گفت‌وگویی تلویزیونی اعلام کرد که نزول بازار سهام ناشی از ناترازی‌ها و مسائل ساختاری است و نه صرفاً به جنگ یا تحریم‌ها ارتباط دارد. همچنین وی تاکید کرد که منابع حمایت از بورس باید به صورت تدریجی و حساب‌شده تخصیص یابد، نه یکباره.

تحلیل وضعیت بنیادی و چشم‌انداز بازار

با وجود ریزش بیش از ۱۰ درصدی شاخص کل در نیمه اول مرداد، نسبت قیمت به سود (P/E) بازار به حدود ۵.۵ واحد رسیده که از نظر بسیاری از کارشناسان جذابیت خرید را افزایش داده است. البته تحقق روند صعودی پایدار منوط به کنترل ریسک‌های سیاسی و حفظ ثبات در فضای اقتصادی کشور است.

کارشناس بازار سرمایه، احمد اشتیاقی، با اشاره به اشباع فروش در بورس، ورود پول حقیقی‌ها را نشانه‌ای مثبت برای بازگشت اعتماد دانست. او همچنین تاکید کرد که کاهش حباب صندوق‌های اهرمی می‌تواند به جلب اعتماد بیشتر منجر شود.

چالش‌های پیش روی بازار سهام

از جمله مشکلاتی که هنوز معاملات بورس را محدود کرده، نرخ سود بالای اوراق با بازده ۳۶ درصد است که باعث جذابیت سرمایه‌گذاری در این ابزارها نسبت به سهام شده است. همچنین سرکوب نرخ دلار توافقی و تورم بالای کشور، فشار مضاعفی بر حاشیه سود شرکت‌ها وارد کرده است.

موضوع سهام عدالت نیز در ابهام است؛ وزیر اقتصاد وعده خبر خوشی را داده که جزئیات آن هنوز مشخص نیست. کارشناسان هشدار می‌دهند که آزادسازی بدون برنامه‌ریزی می‌تواند باعث فشار فروش و خروج بیشتر پول از بازار شود.

بازگشت شاخص بورس تهران به محدوده‌ای که آخرین‌بار در آذر ۱۴۰۲ دیده شده بود و ورود پول حقیقی‌ها، نشانه‌های مثبتی از پایان ریزش سریالی بورس است. با این حال، بهبود پایدار و ورود به روند صعودی قوی‌تر منوط به کنترل ریسک‌های سیاسی، اصلاح ساختاری بازار و تقویت اعتماد سرمایه‌گذاران است.

سرمایه‌گذاران خرد باید با دقت به روندهای بازار نگاه کنند و از تصمیم‌گیری‌های هیجانی پرهیز نمایند. مسئولان نیز باید با اقدامات منسجم و اطلاع‌رسانی شفاف، فضای اعتماد را در بورس افزایش دهند تا شاهد رونق واقعی و بازگشت نقدینگی به بازار سهام باشیم.