به گزارش پایگاه خبری توفیق اقتصادی،بر اساس داده‌های رسمی منتشرشده، در این مرحله از عملیات بازار باز که با هدف مدیریت نقدینگی و کنترل نرخ بهره بین‌بانکی اجرا شد، ۲۰ بانک و مؤسسه اعتباری غیربانکی شرکت کرده‌اند.

جزئیات عملیات بازار باز ۹ تیر ۱۴۰۴:

هدف چیست؟ پول‌پاشی یا تثبیت نرخ‌ها؟

عملیات بازار باز، یکی از ابزارهای کلیدی بانک مرکزی برای مدیریت نقدینگی در بازار بین‌بانکی است. اجرای این سیاست در قالب توافق بازخرید (Repo) باعث می‌شود بانک‌ها بتوانند با ارائه اوراق بهادار دولتی به‌عنوان وثیقه، به‌صورت کوتاه‌مدت از بانک مرکزی اعتبار دریافت کنند.

تحلیل روند سیاست پولی تیرماه ۱۴۰۴

با توجه به تداوم سیاست توافق بازخرید با نرخ بالا (۲۳ درصد) و سررسید ۱۴ روزه، به‌نظر می‌رسد بانک مرکزی هنوز نگران التهاب احتمالی در نرخ‌های بازار بین‌بانکی است. این در حالی است که در هفته‌های گذشته، نرخ بین‌بانکی به دلیل کاهش معاملات و فشار تقاضا، در معرض نوسانات کوتاه‌مدت قرار گرفته بود.

از سوی دیگر، کاهش ارزش ریال در بازار آزاد و تلاطم در بازار دارایی‌ها باعث شده که بانک مرکزی با احتیاط بیشتری نسبت به مدیریت پایه پولی عمل کند.

اعتبارگیری قاعده‌مند؛ بازوی مکمل سیاست پولی

علاوه بر عملیات بازار باز، بانک‌ها همچنان می‌توانند از ابزار اعتبارگیری قاعده‌مند استفاده کنند؛ ابزاری که به‌ آن‌ها اجازه می‌دهد با وثیقه‌گذاری اوراق دولتی، در چهارچوب ضوابط بانک مرکزی و با نرخ سقف ۲۴ درصد، نیازهای نقدی کوتاه‌مدت خود را پوشش دهند.

🔹 این روند نشان می‌دهد تمرکز بانک مرکزی بر سیاست‌های غیرانبساطی و کنترلی همچنان پابرجاست.

جمع‌بندی | تیر آرام یا انفجار تورمی؟

گزارش ۹ تیرماه ۱۴۰۴ از عملیات بازار باز، نمایانگر یک سیاست‌گذاری پولی هدفمند برای کنترل نرخ بهره و مهار نوسانات بازار بین‌بانکی است. اما در سوی دیگر ماجرا، افزایش حجم مانده توافق‌های بازخرید و استقبال بانک‌ها از این ابزار، هشداری جدی برای فشار نقدینگی در آینده نزدیک محسوب می‌شود.

💬 به‌نظر می‌رسد بانک مرکزی فعلاً به‌جای پول‌پاشی مستقیم، در حال استفاده از ابزارهای بازار باز برای مدیریت هوشمند نقدینگی و تنظیم نرخ سود است.