قیمت واقعی دلار چقدر است و چرا بازار فریبتان میدهد؟
توفیق اقتصادی:تحلیل کارشناسان نشان میدهد قیمت دلار در کریدور ۱۵۰ هزار تومان از ارزش ذاتی فاصله دارد. مرور روندهای سالهای اخیر و رشد نقدینگی، مسیر احتمالی قیمت ارز را توضیح میدهد.
به گزارش پایگاه خبری توفیق اقتصادی، بررسی روندهای چند سال اخیر بازار ارز نشان میدهد قیمت دلار بارها از ارزش بنیادی خود فاصله گرفته و پس از گذر از دورههای نوسانی، دوباره به محدوده ارزش واقعی نزدیک شده است.
قیمت دلار که این روزها در محدوده ۱۵۰ هزار تومان نوسان دارد، همچنان تحت تأثیر خبرهای سیاسی و فضای عمومی بازار قرار گرفته است. مرور رفتار دلار از سال ۱۳۹۶ تاکنون نشان میدهد این بازار بارها رشدهای هیجانی را تجربه کرده و پس از آن وارد دورههای اصلاحی شده است.
فاصله دلار و طلا از ارزش ذاتی
سجاد بوربور، کارشناس بازارهای مالی، در گفتوگو با تجارتنیوز با اشاره به وضعیت امروز بازار ارز گفت: «دادههای فعلی نشان میدهد قیمت دلار و طلا در بازار داخلی با ارزش ذاتی خود فاصله محسوسی دارند. بهعنوان نمونه، سکه امامی در بازه ۱۷۳ تا ۱۷۶ میلیون تومان معامله میشود که با نسبتهای بنیادی سازگار نیست.»
یک مثال ساده برای درک «حباب» بازار
به گفته بوربور، شرایط فعلی بازار ارز را میتوان با یک مثال ساده توضیح داد: «تصور کنید ارزش واقعی یک ملک ۲۰ میلیارد تومان است، اما مالک به دلیل نیاز فوری، آن را با قیمتی کمتر—مثلاً ۱۵ میلیارد تومان—میفروشد. این اختلاف قیمت همیشگی نیست و در نهایت بازار به سمت ارزش واقعی بازمیگردد.»
مروری بر رفتار دلار در سالهای اخیر
وی تاکید کرد که بازار ارز ایران بارها شاهد فاصله گرفتن قیمت از ارزش ذاتی بوده است:
۱۳۹۶: دلار از حدود ۴۵۰۰ تومان به محدوده ۱۹٬۵۰۰ تومان رسید و سپس تا ۱۰ هزار تومان کاهش یافت و مدتی در محدوده ۱۲ هزار تومان تثبیت شد.
۱۳۹۹: نرخ دلار ابتدا تا ۳۳ هزار تومان بالا رفت و بعد تا ۲۰ هزار تومان اصلاح شد.
زمستان ۱۴۰۱: قیمت تا ۶۳ هزار تومان افزایش یافت و بعد در محدوده ۴۲ هزار تومان قرار گرفت.
نوروز ۱۴۰۴: دلار تا ۱۰۷ هزار تومان جهش کرد اما به ۷۸ هزار تومان بازگشت.
بوربور میگوید این نمونهها نشان میدهد که «رفتار دلار در دورههای مختلف نشانی از برگشت قیمت به ارزش واقعی در شرایط آرام بازار دارد.»
ارزش واقعی دلار بسیار کمتر از نرخ بازار است؟
این کارشناس بازارهای مالی اعتقاد دارد که:
«ارزش بنیادی دلار در شرایط فعلی، به شکل قابل توجهی پایینتر از نرخ معامله شده است.»
«مجموعهای از رویدادها و ابهامات اقتصادی و بینالمللی، موجب شده قیمت نسبت به ارزش ذاتی فاصله بگیرد.»
اگر ابهامات کاهش یابد، حباب تخلیه میشود؟
بوربور در پاسخ به اینکه آیا احتمال کاهش قیمت دلار وجود دارد، گفت: «هر زمان عوامل ایجادکننده فاصله قیمت و ارزش تعدیل شود، بازار تمایل دارد به سمت ارزش واقعی حرکت کند. این روند در همه دورههای گذشته نیز تکرار شده است.»
برآورد رشد نقدینگی تا پایان ۱۴۰۵
این کارشناس در ادامه، علاوه بر تحلیل بازار ارز، به موضوع نقدینگی نیز اشاره کرد:
ابتدای ۱۴۰۴: حجم نقدینگی حدود ۱۴ هزار همت بوده است.
پیشبینی ۱۴۰۵: رشد حدود ۴۵ تا ۵۰ درصدی نقدینگی محتمل است.
برآورد نهایی: نقدینگی تا پایان سال ۱۴۰۵ میتواند به حدود ۲۳ هزار همت برسد.
وی توضیح داد: «افزایش نیاز بنگاهها به سرمایه در گردش و عدم قطعیتهای اقتصادی میتواند زمینهساز تداوم رشد نقدینگی شود.»
